美国债市：国债收盘涨跌互现，收益率曲线趋陡峭

美国债市：国债收盘涨跌互现美国国债市场周四表现分化，短期债券收益率下滑，而长期债券收益率上扬。尽管9月消费者价格指数（CPI）增长超预期，市场更聚焦于首次申领失业救济金人数的显著攀升，这导致市场对美联储降息可能性的预期增强。与此同时，油价高涨推高了长期国债收益率及盈亏平衡通胀率。随着30年期国债的发行结束，这一上行压力有所缓解。接近交易日结束时，2年期国债收益率下降约4个基点；相反，30年期国债收益率则上升逾3个基点。2年期与10年期国债以及5年期与30年期国债的收益率差均扩大了大约5个基点，但仍低于当日早些时候债券拍卖前的峰值。当天，美国财政部续发的220亿美元30年期国债中标收益率为4.389%，较发行前市场水平低约1.5个基点。值得注意的是，一级交易商分配比例降至一年内的最低点12.2%，间接投标人的获配比例则飙升至历史高点80.5%。直接投标人的获配比例减少至7.4%，接近历史最低记录。随着30年期国债标售的完成，5年期与30年期国债的收益率差从日高有所回撤。在此之前，因9月CPI数据超出预期，加之周内首次申领失业救济人数达到一年多来的顶峰，国债收益率曲线显著陡峭化。市场对美联储11月降息的预期随之调整，互换市场上预计的降息幅度一度达到约23个基点，相较于周三的19个基点有所增加，显然，投资者对失业救济数据更为敏感。至于SOFR（有担保隔夜融资利率）期权交易，则反映出市场预测美联储可能再执行一次25个基点的降息后暂停行动。截至纽约时间下午3:38，各期限国债收益率分别为： - 2年期国债收益率报3.9761% - 5年期国债收益率报3.901% - 10年期国债收益率报4.0785% - 30年期国债收益率报4.3722%同时，5年期与30年期国债的收益率差为47.12个基点，而2年期与10年期国债的收益率差则为10.03个基点。

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