德国政局变动引发债务担忧 债券市场波动加剧

德国十年期国债收益率首次超过十年期互换利率，这一变化主要由于交易员预计在德国执政联盟垮台后将有更多债券发售。债券收益率与同期互换利率之差是衡量未来债券发行量的重要指标。随着市场预期更多的债券抛售，债券收益率相对于同期互换利率往往会升高。德国商业银行策略师Hauke Siemssen表示，执政联盟的瓦解可能会加剧近期的债券价格下跌。他指出，在财政部长林德纳被解职后，增加政府债务的可能性增大。德国总理朔尔茨于11月6日宣布解除了财政部长林德纳的职务，随后林德纳带领自民党退出了联合政府，导致由社民党、自民党和绿党组成的“交通灯”执政联盟破裂。这次决裂的主要原因是两党在2025年财政预算案及经济政策方向上存在严重分歧。林德纳主张严格执行宪法中的“债务刹车”条款，减少福利保障项目以节省开支，并反对增税。而社民党则倾向于提高债务上限，加大政府投资以促进经济增长。为应对当前政治局势，朔尔茨要求联邦议院于明年1月15日进行对总理的信任投票。如果未能通过信任投票，议院可在总理建议下解散，并需在60天内举行新的选举。这意味着原定于明年9月的大选可能提前至最迟3月举行。特朗普赢得美国总统大选后，德国政界和商界普遍担忧，无论新一届德国政府由哪方执政，特朗普重新掌权的美国政府都可能给德国带来一系列问题，如施压提高军费、加征关税等。

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