贵州茅台获国海证券买入评级 Q3稳健增长业绩韧性延续

国海证券于10月27日发布研报，给予贵州茅台（600519.SH）买入评级。研报指出，贵州茅台第三季度表现稳健，业绩韧性延续。前三季度茅台酒营收首次突破千亿元，直销占比进一步提升。不过，盈利能力略有下滑，现金流也出现了一些波动。研报还提示了几个风险因素：消费力下行可能抑制行业需求；宏观经济大幅波动；行业政策变化；营销工作执行效果不达预期；价格改革的市场预期引发波动。近一个月内，贵州茅台获得了6份券商研报的关注，其中4家建议买入。

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