中字头集体大涨 AH股溢价收窄，估值修复行情可期

10月7日，港股市场表现强劲，恒生指数攀升1.60%，成功突破23000点大关，与此同时，恒生科技指数亦增长超过3%。市场亮点集中于半导体与半导体生产设备板块以及多元金融板块，分别以14.85%和12.33%的显著涨幅领涨。当日午后，港股出现两个重要动向：首先是带有“中字头”的企业股票集体走高，其中中芯国际涨幅接近22%，中信股份和中国人寿的升幅分别逼近13%和超过12%。其次，含有A股的H股交易活跃，促使恒生沪深港通AH股溢价指数下滑，跌破130点，显示H股相对A股的价格优势减弱。恒生指数自10月2日起累计上涨9.30%，自9月12日以来的累计涨幅更是达到了35.02%，标志着市场正稳步迈向自今年2月以来的高位。H股中，含A股的个股如弘业期货、浙江世宝及申万宏源等在交易中表现出色，大幅上涨，显示出投资者对这类股票的强烈兴趣。随着AH股溢价指数的下降，意味着H股价值的提升，相应地提升了A股的投资吸引力。分析师指出，H股的优异表现预示着与其基本面相似的A股也将迎来正面影响。申万宏源预测，鉴于港股已先于A股启动上涨趋势，国庆假期后A股或将迎来补涨，修复两者之间的比价关系。对于港股后续走势，中信证券在最新的研究报告中分析，尽管近期港股快速上扬，但从全球视角及历史水平考量，其估值仍具有较高吸引力，特别是成长股与大金融板块。尽管最激烈的逼空上涨阶段或已结束，但在政策利好的持续推动与市场情绪保持乐观的背景下，港股的估值修复行情预计将持续到11月初。不过，报告同时警示需留意美国大选期间可能对港美股市场产生的联动影响。行业配置方面，中信证券推荐关注两大投资方向：一是受惠于宽松货币政策及提振市场的政策措施的非银金融行业；二是估值回升潜力大的消费与科技领域，涵盖互联网、生物科技及消费电子等行业。

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