倒在牛市黎明前的永辉超市

倒在牛市黎明前的永辉超市9月23日晚，名创优品在港交所发布公告称，将以63亿元收购永辉超市29.4%的股权。根据公告内容，交易完成后，永辉超市的第一大股东将变更为骏才国际，合计持有公司股份29.4%。牛奶公司与宿迁涵邦将不再持有永辉超市股份，京东世贸持股比例由6.98%降为2.94%。巧合的是，A股迎来罕见的大涨。短短7天，这29.4%的股权账面价值涨了30多个亿。不得不说，永辉超市这些年命运多舛，最后卖身也没卖上好价钱。如果晚几天，可能就是完全不同状况。随着各种传言的出现，永辉超市发布公告澄清，主要内容有两个，一是只是大股东变了，张轩松先生的股权比例未发生任何变化；二是和胖东来的合作继续开展。作为线下零售行业最为闪耀的上市公司之一，永辉超市走到这一天，是星空君万万没想到的。根据2023年年报不完全统计，2023年，永辉超市、步步高、中百集团等13家传统商超巨头合计亏损49.21亿元。实体零售业遇到了什么？一种观点认为，受到线上电商业务的冲击，线下零售行业无力竞争，所以整体表现越来越差。然而，这两年会员店、折扣店却发展的如火如荼，从侧面说明，零售行业依然是有生命力的，只不过传统零售业需要变革，打通关键的利润点。星空君深度调研了多家零售企业，对这个行业得出了自己的观点：线上零售带来了全新的商业模式，大大压缩了成本。比如农产品、水果、海鲜可以做到从产地到餐桌；比如定制商品从工厂到客户手里；比如纯线上品牌没有线下实体店的成本等等。大而全的传统零售模式，运营成本高昂，经销商代理商层层盘剥，导致缺乏竞争力。然而这并不是线下零售模式本身的问题，而是供应链的问题。线上零售业重构了更加高效、低廉的供应链，线下商超同样可以做到。一、从香饽饽到烫山芋，进进出出的股东们2016年前后，新零售概念火爆，各大巨头纷纷圈地实体零售业。永辉超市作为最优质的标的之一被腾讯系盯上。2016年，京东斥资43.1亿元注资永辉超市； 2018年，腾讯投资42亿元入股永辉超市（公告在2017年，实际操作完成在2018年初）。2018年1月，家乐福宣布，腾讯、永辉、家乐福中国达成潜在投资意向，同时家乐福与腾讯签订战略合作协议。在此之前，阿里已将银泰、百联、三江、高鑫零售、盒马鲜生等零售企业纳入麾下。虽然新零售包装了诸多概念，但是归根结底，两家巨头的目的只有一个：支付。王兴说过，好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子。美团是谁的棋子？摩拜又是谁的棋子？

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