三成ETF价格“失真” 资金抢筹致波动加剧

三成ETF价格“失真”近期股市火爆，ETF（交易型开放式指数基金）市场也随之沸腾，二级市场价格因抢筹资金的涌入与基金份额参考净值（IOPV）之间出现了较大偏差。据统计，自9月24日起的一段时间里，有65只ETF的涨幅超过40%，最高涨幅甚至达到了58%。到9月30日为止，溢价超过2%的ETF有217只，而折价超过2%的则有113只，这表明约三成的股票型ETF价格出现了异常波动。与以往不同的是，这次领涨的ETF并非特定主题或行业的品种，反而是宽基ETF，尤其是与创业板相关的宽基ETF，其反弹幅度普遍超过了40%。ETF虽在交易所如普通股票般交易，但其价格波动通常紧密跟随基金份额参考净值，因资金流动、结算时间差异等因素，时常出现溢价或折价状态。当市场资金大量涌入或抢筹时，ETF的溢价或折价现象尤为显著，有时甚至需要基金公司发布溢价风险警告。事实上，近期已有数只ETF发出了溢价风险提示。例如，BOCI创业板ETF和易方达上证科创板100增强ETF均因二级市场交易价格大幅高于参考净值而发布了公告，后者更是在某日开盘停盘一小时以保护投资者利益，尽管如此，收盘时溢价仍然显著。有基金观察家指出，投资者在购买高溢价ETF时，除了承担常规的价格波动风险，还需考虑溢价回缩带来的额外成本，理性投资显得尤为重要。他强调，ETF溢价多发生在市场情绪高涨期，资金急于入场推高价格，导致与净值偏离。此轮行情中，ETF成为了资金流入的重要渠道，短短几日内，A股和港股相关ETF吸引了超过1100亿元的资金净流入，其中不乏单只基金净流入接近或超过百亿元的情况。9月30日，沪市ETF单日净流入资金近500亿元，进一步凸显了ETF在这轮行情中的推手作用。对于当前ETF的显著折溢价现象，分析专家提醒，这种状态难以长期维持，历史上ETF的折溢价幅度超过1%的情况较为罕见。近期折价ETF主要是由于成分股涨幅超越ETF涨停限制或ETF自身流动性不足所致。显然，ETF的折溢价现象反映了潜在的投资风险，专家建议投资者在参与ETF投资时应谨慎行事，合理配置资产，防范风险。

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